Rentabilidad
En Economía, la rentabilidad hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o ganancia que se ha obtenido de un recuso o dinero invertido. La rentabilidad se considera también como la remuneración recibida por el dinero
invertido. En el mundo de las finanzas se conoce también como los
dividendos percibidos de un capital invertido en un negocio o empresa.
La rentabilidad puede ser representada en forma relativa (en porcentaje)
o en forma absoluta (en valores).
Todo inversionista que preste dinero, compre acciones, títulos valores,
o decida crear su propio negocio, lo hace con la expectativa de
incrementar su capital, lo cual sólo es posible lograr mediante el
rendimiento o rentabilidad producida por su valor invertido.
La rentabilidad de cualquier inversión debe ser suficiente de
mantener el valor de la inversión y de incrementarla. Dependiendo del
objetivo del inversionista, la rentabilidad generada por una inversión
puede dejarse para mantener o incrementar la inversión, o puede ser
retirada para invertirla en otro campo.
Para determinar la rentabilidad es necesario conocer el valor
invertido y el tiempo durante el cual se ha hecho o mantenido la
inversión.
Básicamente existen dos tipos de inversión: la de rentabilidad fija o la de rentabilidad variable
La rentabilidad fija, es aquella que se pacta al hacer la inversión
como es un CDT, bonos, títulos de deuda, etc. Este tipo de inversiones
aseguran al inversionista una rentabilidad aunque no suele ser elevada.
La rentabilidad variable es propia de las acciones, activos fijos,
etc. En este tipo de inversiones la rentabilidad depende de la gestión
que de ellas alga los encargados de su administración. En el caso de las
acciones, según sea la utilidad de la empresa, así mismo será el monto
de las utilidades o dividendos a distribuir.
Ejemplo determinación de la rentabilidad
Existen dos indicadores financieros que permiten determinar la
rentabilidad generada por los activos y del patrimonio de una empresa o
persona.
Para ilustrar mejor la diferencia y el porque de los dos tipos
rentabilidad, trabajaremos sobre el mismo ejemplo, suponiendo que una
empresa tiene activos por $10.000.000, pasivos por $3.000.000 y un
patrimonio de $7.000.000. La utilidad neta de esta empresa en un año cualquiera es de $6.000.000.
Rentabilidad sobre activos
Rentabilidad sobre activos = (Utilidad neta/Activos)*100
Rentabilidad sobre activos = (6.000.000/10.000.000)*100
Rentabilidad sobre activos = 60%.
Rentabilidad sobre activos = (6.000.000/10.000.000)*100
Rentabilidad sobre activos = 60%.
De lo que se puede decir que los activos de la empresa durante un año generaron una rentabilidad del 60%.
Rentabilidad sobre patrimonio
Rentabilidad sobre patrimonio = (Utilidad neta/Patrimonio)*100
Rentabilidad sobre patrimonio = (6.000.000/7.000.000)*100
Rentabilidad sobre patrimonio = 85.7%
Rentabilidad sobre patrimonio = (6.000.000/7.000.000)*100
Rentabilidad sobre patrimonio = 85.7%
Esto quiere decir que el patrimonio de la empresa durante el año obtuvo una rentabilidad del 85.7%.
Como se puede observar, la rentabilidad del patrimonio es superior en
más de 25 puntos porcentuales a la rentabilidad de los activos. La
razón es que el patrimonio es menor, y a pesar de ser menor se obtuvo la
misma utilidad ($6.000.000).
Lo anterior ocurre porque el verdadero capital invertido no son los
activos sino el patrimonio, puesto que parte de los activos están
financiados por terceros. El inversionista, de los 10.000.000 de
activos, sólo ha financiado 7.000.000, y ésa es su inversión efectiva.
Naturalmente que si el inversionista hubiera financiado la totalidad
de los activos, la utilidad seguramente hubiera sido superior (en este
caso superior a 6.00.000), puesto que financiar activos con pasivos
implica necesariamente un costo financiero, costo que se evita si no se
recurre a terceros.
Cuando el inversionista financia todos los activos de un proyecto, la rentabilidad de los activos y el patrimonio son iguales.
Quizás la mejor forma de medir con mayor exactitud la rentabilidad de una empresa analizada en su conjunto, es utilizando el sistema dupont,
el cual combina la rentabilidad de las ventas con la rentabilidad de
los activos, adicionalmente se multiplica por el multiplicador de
capital (Apalancamiento financiero), con el objetivo de reconocer el
costo financiero que implica la financiación de los activos por pasivos.
Para profundizar sobre éste indicador consulte el Sistema dupont.
Respecto a la determinación de la rentabilidad en las inversiones de
renta fija como en el CDT, ésta se calcula de forma muy sencilla, toda
vez que se utiliza una tasa o porcentaje de rendimiento fijo, el cual se
aplica sobre el capital invertido y se utiliza el mismo concepto del Interés compuesto.
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